De recente daling van Bitcoin heeft een van de meest verontrustende vragen waarmee de cryptomarkt dit jaar te maken heeft, opnieuw aan de orde gesteld.

Beleggers vragen zich nu serieus af of dit gewoon weer een slechte week is of het begin van een langere verliesreeks.

Wat duidelijk is, is dat de druk de afgelopen weken is toegenomen.

Bitcoin zakte eind vorige week onder de $68.000 en daalde op 30 maart kortstondig naar ongeveer $65.112, voordat de koers aan het begin van de Aziatische handel weer boven de $67.000 uitkwam.

Deze opleving heeft de bredere zorgen echter niet weggenomen. De markt richt zich nu op de vraag of maart op een voldoende zwak niveau zal eindigen om een reeds ongebruikelijke reeks maandelijkse dalingen voort te zetten.

Een marktanalyse die eind februari werd gepubliceerd, wees al op vijf opeenvolgende maandelijkse rode candlesticks tot en met februari, waardoor de slotkoers van maart een cruciaal keerpunt vormde voor het bepalen van de verdere richting van de markt.

De maandelijkse trend weegt zwaarder dan het kortetermijnherstel.

De dagelijkse koersbewegingen van Bitcoin blijven zeer volatiel, maar het sterkere signaal komt momenteel van de maandelijkse trend.

Het tijdelijke herstel na het dieptepunt van 30 maart verandert niets aan het feit dat de grootste cryptovaluta ter wereld de afgelopen weken grotendeels onder verkoopdruk heeft gestaan.

De belangrijkste cryptovaluta daalde naar $65.112 voordat hij herstelde tot boven de $67.000, doordat de hernieuwde zwakte eind vorige week samenviel met een hervatting van de uitstroom van ETF's en toenemende macro-economische druk.

Om die reden moet het praten over een "recessie van zes maanden" eerder als een mogelijkheid dan als een vaststaand feit worden beschouwd.

Februari werd in marktcommentaren algemeen omschreven als de vijfde maand op rij met verliezen.

Maart had op het moment van de laatste koersval nog geen definitieve maandafsluiting geregistreerd.

Iliya Kalchev van Nexo Dispatch vatte het marktsentiment samen en merkte op dat een week die begon met voorzichtig optimisme eindigde in een meer defensieve toon te midden van hernieuwde uitstroom van ETF's en toenemende macro-economische druk.

Verkoopgolf gedreven door economische zorgen

Bitcoin wordt vaak gepromoot als iets dat losstaat van het traditionele financiële systeem.

In werkelijkheid heeft het zich de laatste tijd meer gedragen als een risicovol en zeer volatiel actief.

Dezelfde krachten die elders de aandelenmarkten onder druk zetten en het beleggersvertrouwen ondermijnen, hebben nu ook een directe impact op de cryptomarkt.

Beleggers houden de toenemende bezorgdheid over de oorlog in het Midden-Oosten, de hogere olieprijzen, de sterkere dollar en de algemene terugtrekking uit speculatieve beleggingen nauwlettend in de gaten.

De escalatie van het conflict in het Midden-Oosten heeft de olieprijzen fors doen stijgen, de dollar versterkt en de belangrijkste aandelenindices onder druk gezet.

Het mechanisme is eenvoudig: wanneer de oorlogsdreiging toeneemt en de olieprijzen stijgen, neemt de angst voor inflatie doorgaans ook toe.

Naarmate de zorgen over inflatie toenemen, zijn beleggers minder bereid om zeer volatiele activa aan te houden.

In het geval van Bitcoin wordt deze voorzichtigheid versterkt door cryptospecifieke factoren zoals de volatiliteit van ETF-stromen, de positionering van derivaten en de druk van gedwongen liquidaties.

De recente zwakte wordt in verband gebracht met hernieuwde uitstroom van ETF's, in combinatie met een risicomijdende economische omgeving in de aanloop naar het aflopen van optiecontracten ter waarde van ongeveer 14 miljard dollar.

Potentieel voor een zesde opeenvolgende maandelijkse daling

Het negatieve scenario is eenvoudig te schetsen.

Uit een technische analyse van FXStreet blijkt dat de stemming op korte termijn kwetsbaar blijft, met directe steun rond de $65.000, en dat een slotkoers onder de $65.000 de weg zou kunnen vrijmaken voor een verdere daling richting de $60.000.

Dit plaatst Bitcoin in een kritieke positie, omdat de prijs dicht genoeg bij steunpunten ligt om kopers aan te trekken die een dip willen opvangen, maar niet ver genoeg verwijderd is van een doorbraakpunt om de zorgen van investeerders weg te nemen.

Reuters citeerde Cynthia Murphy van TMX VettaFi, die zei dat Bitcoin mogelijk een bodemprijs nadert, ook al blijft het een "zeer volatiele reis" voor investeerders.

De olieprijzen stegen maandag verder, waarbij Brent-olie afstevende op een recordstijging van een maand nadat de Houthi's in Jemen de oorlog met Iran hadden uitgebreid door hun eerste aanvallen op Israël uit te voeren.

De Brent-olieprijzen stegen met $2,26, oftewel 2%, tot $114,83 per vat om 13:20 GMT, na de sessie van vrijdag met 4,2% te hebben afgesloten.

Ondertussen steeg de prijs van Amerikaanse West Texas Intermediate-olie met $1,49, oftewel 1,5%, naar $101,13 per vat, na een stijging van 5,5% in de vorige sessie.

De Brent-olieprijs is deze maand met ongeveer 58% gestegen, de grootste maandelijkse stijging ooit volgens gegevens van de London Stock Exchange Group (LSEG) die teruggaan tot 1988. Daarmee overtreft de prijsstijging tijdens de Golfoorlog van 1990. Tegelijkertijd is de Amerikaanse ruwe olieprijs met 51% gestegen, de grootste maandelijkse stijging sinds mei 2020.

Deze winsten zijn te danken aan de effectieve afsluiting die Iran heeft opgelegd aan de Straat van Hormuz, een vitale doorgang waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en gasvoorraden doorheen stroomt.

Het conflict begon op 28 februari met Amerikaanse en Israëlische aanvallen op Iran, waarna het zich uitbreidde over het Midden-Oosten en zorgen baarde over de scheepvaartroutes rond het Arabische schiereiland en de Rode Zee.

In een stap die de prijzen ondersteunde, gaf de Amerikaanse president Donald Trump maandag een nieuwe waarschuwing af waarin hij Iran opriep de Straat van Hormuz te heropenen, anders dreigt de VS met aanvallen op de oliebronnen en energiecentrales van het land.

Trump schreef in een bericht op sociale media: "Er is aanzienlijke vooruitgang geboekt, maar als er om welke reden dan ook niet snel een akkoord wordt bereikt – wat waarschijnlijk het geval zal zijn – en als de Straat van Hormuz niet onmiddellijk weer wordt opengesteld voor scheepvaart, zullen we een einde maken aan ons aangename verblijf in Iran door alle energiecentrales, oliebronnen en het eiland Kharg volledig op te blazen en te vernietigen."

Naarmate er meer Amerikaanse troepen in het Midden-Oosten arriveren, zei Trump eerder dat de Verenigde Staten en Iran "direct en indirect" overleg voeren, en voegde eraan toe dat de nieuwe Iraanse leiders "zeer redelijk" waren.

Het Israëlische leger meldde maandag echter dat het zich richt op infrastructuur van de Iraanse overheid in de hoofdstad Teheran.

Trump had eerder verklaard dat hij de aanvallen op het Iraanse energienetwerk zou opschorten tot 6 april.

De markt zoekt naar concrete tekenen van de-escalatie.

SEB Research stelde in een notitie dat Trumps verlenging van de deadline tot 6 april – de datum waarop Amerikaanse aanvallen op de Iraanse energie-infrastructuur zouden kunnen worden hervat – "geen kalmerend effect heeft gehad".

In de notitie stond verder: "De markt is nu op zoek naar concrete tekenen van de-escalatie, niet alleen naar verklaringen."

Het Israëlische leger meldde maandag dat Iran meerdere raketten op Israël had afgevuurd, terwijl er voor de tweede keer sinds het begin van de oorlog een aanval vanuit Jemen plaatsvond.

Analisten van JP Morgan, onder leiding van Natasha Kaneva, schreven in een notitie: "Het conflict beperkt zich niet langer tot de Arabische Golf en de Straat van Hormuz, maar heeft zich nu uitgebreid naar de Rode Zee en de Straat van Bab el-Mandeb – een van 's werelds meest kritieke knelpunten voor de doorvoer van ruwe olie en geraffineerde producten."

Uit gegevens van analysebureau Kpler blijkt dat de Saoedische ruwe olie-export, die via de Straat van Hormuz werd omgeleid naar de Rode Zeehaven Yanbu, vorige week 4,658 miljoen vaten per dag bedroeg.

Analisten van JP Morgan voegden eraan toe dat als de export vanuit Yanbu wordt verstoord, Saoedische ruwe olie via de SUMED-pijpleiding in Egypte naar de Middellandse Zee moet worden omgeleid.

De aanvallen in de regio zijn in het weekend geëscaleerd en hebben de olieterminal van Salalah in Oman beschadigd, ondanks de aanhoudende pogingen om gesprekken over een sta ceasefire op gang te brengen.

Iran: voorbereid op een Amerikaanse grondaanval

Iran heeft laten weten bereid te zijn te reageren op een Amerikaanse grondaanval en beschuldigde Washington zondag ervan zich voor te bereiden op een grondoperatie, terwijl het tegelijkertijd onderhandelingen nastreeft.

De Pakistaanse minister van Buitenlandse Zaken, Ishaq Dar, zei dat zijn land mogelijke manieren besprak om de oorlog vroegtijdig en definitief te beëindigen, waaronder de mogelijkheid om gesprekken tussen de Verenigde Staten en Iran in Islamabad te organiseren.

In een aparte ontwikkeling meldde het Vietnamese Binh Son Refining and Petrochemical maandag dat het in gesprek is met Russische partners over de aankoop van ruwe olie. Het bedrijf gaf ook aan dat het zijn aankopen van ruwe olie uit Afrika, de Verenigde Staten en Zuidoost-Azië zal verhogen.

Uit een briefingdocument van de Europese Unie blijkt dat het blok niet direct te maken heeft met een tekort aan brandstof, maar wel met krappere markten voor diesel en vliegtuigbrandstof. De energieministers van de EU zullen dinsdag overleggen om hun reactie op de verstoringen in de toevoer te coördineren.

De Amerikaanse dollar schommelde maandag rond een hoogtepunt van tien maanden en stevent af op de grootste maandelijkse winst sinds juli, doordat tegenstrijdige signalen uit Iran en de Verenigde Staten de hoop op een snel einde aan het conflict in het Midden-Oosten temperden.

De Amerikaanse president Donald Trump zei dat de nieuwe Iraanse leiders "zeer rationeel" waren, terwijl er extra Amerikaanse troepen in de regio arriveerden. Teheran waarschuwde echter dat het geen vernedering zou accepteren.

De Japanse yen bleef ondertussen rond het kritieke niveau van ¥160 per dollar hangen, na het zwakste niveau sinds juli 2024 te hebben bereikt. Op dat niveau greep Tokio eerder in om de munt te ondersteunen. De euro daarentegen kreeg enige steun door de verwachting van renteverhogingen door de Europese Centrale Bank.

De spanningen in Hormuz ondersteunen de dollar.

De markten hebben deze maand een sterke volatiliteit gekend nadat het conflict met Iran feitelijk leidde tot de afsluiting van de Straat van Hormuz, een vitale waterweg waar ongeveer een vijfde van de wereldwijde olie- en gasstromen doorheen gaat. Tegelijkertijd bleven de Brent-olieprijzen stijgen nadat de Houthi's in Jemen hun eerste aanvallen op Israël hadden uitgevoerd.

De dollar heeft sinds begin maart geprofiteerd van zijn status als veilige haven, doordat economieën zoals Japan en de eurozone te lijden hebben onder de stijgende olieprijzen, terwijl de Verenigde Staten als netto-exporteur van ruwe olie relatief hebben geprofiteerd.

Barclays merkte op dat het marktsentiment ten opzichte van de dollar de grens van "extreem optimisme" nadert, gebaseerd op hun indicatoren die gebruikmaken van traditionele maatstaven zoals groeiverwachtingen, renteverschillen en risico-indicatoren.

De dollarindex steeg met 0,1% naar 100,28 punten, na medio maart 100,54 te hebben bereikt, het hoogste niveau sinds mei 2025, en stevent af op de grootste maandelijkse stijging sinds juli 2025.

Chris Turner, hoofd van de wereldwijde valutastrategie bij ING, zei: "Tenzij er duidelijke en verzoenende boodschappen van Iraanse zijde komen, zal het voor de dollar moeilijk zijn om de winst die deze maand is behaald, snel weer in te leveren."

Amerikaanse werkgelegenheidscijfers in de schijnwerpers

Beleggers volgen de Amerikaanse werkgelegenheidscijfers, die later deze week verschijnen, op de voet. Deze cijfers kunnen de verwachtingen ten aanzien van het beleid van de Federal Reserve beïnvloeden.

Bob Savage, hoofd van de macro-economische strategie bij BNY, zei: "Temidden van de storm levert deze week een cruciale reeks gegevens over de Amerikaanse arbeidsmarkt op."

Hij voegde eraan toe: "Na een zwak banenrapport over februari en een maand vol conflicten in het Midden-Oosten, zijn we benieuwd hoe dit de arbeidsmarkt heeft beïnvloed."

Vooruitzichten voor de Europese rente

De euro handelde rond de $1,15 en stevent af op een daling van ongeveer 2,5% in maart, de grootste maandelijkse daling sinds juli.

Thu Lan Nguyen, hoofd van de afdeling FX- en grondstoffenonderzoek bij Commerzbank, zei dat de euro verder in waarde zou zijn gedaald ten opzichte van de dollar als de markt niet had uitgekeken naar een strenger monetair beleid van de Europese Centrale Bank.

Ze voegde eraan toe dat de neerwaartse risico's voor het euro/dollar-paar beperkt zullen blijven zolang de verwachting van een strenger Europees monetair beleid aanhoudt.

Vóór het uitbreken van het conflict hielden de markten rekening met een kans van meer dan 50% op renteverlagingen in Europa, maar nu wordt de mogelijkheid van een renteverhoging vóór het einde van het jaar in de prijzen opgenomen.

De yen nadert opnieuw het interventieniveau.

De Japanse yen steeg met 0,40% tot ¥159,65 ten opzichte van de dollar, na een dieptepunt van ¥160,47 tijdens de Aziatische handel, het zwakste niveau sinds juli 2024.

De stap volgde nadat Japan de waarschuwingen over interventie ter ondersteuning van de munt had aangescherpt, met de opmerking dat verdere depreciatie een renteverhoging op korte termijn zou kunnen rechtvaardigen. De yen was in maart met meer dan 2% gedaald als gevolg van zorgen over stijgende olieprijzen.

Onder andere de Australische dollar daalde met 0,3% tot $0,6851 en stevent af op een maandelijks verlies van 3,8%, het grootste verlies sinds december 2024. De Nieuw-Zeelandse dollar daalde eveneens met 0,4% tot $0,57275 en noteerde een daling van ongeveer 4,4% in maart.

De zilverprijzen stegen maandag in de Europese handel en zetten daarmee hun opwaartse trend voor de tweede opeenvolgende dag voort. Deze stijging werd ondersteund door aankopen vanaf het laagste niveau in drie maanden en de huidige vertraging van de Amerikaanse dollar.

Voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zal later vandaag spreken op een evenement georganiseerd door Harvard University. Zijn toespraak zal naar verwachting nieuwe inzichten verschaffen in de ontwikkeling van de Amerikaanse rentetarieven dit jaar.

Prijsoverzicht

Zilverprijs vandaag: zilver steeg met 2,1% naar $71,24, ten opzichte van de openingskoers van $69,79, na een dieptepunt van $67,69 te hebben bereikt.

Bij de slotkoers van vrijdag steeg de zilverprijs met 2,5%, gesteund door een herstel vanaf een driemaandelijks dieptepunt van $61,01 per ounce.

Als gevolg van dit herstel steeg het witte metaal, zilver, vorige week met 2,8%, waarmee het voor het eerst in de afgelopen maand een wekelijkse winst boekte.

Amerikaanse dollar

De dollarindex daalde maandag met ongeveer 0,2%, na een hoogtepunt van 100,34 punten in twee weken te hebben bereikt. Dit weerspiegelt een vertraging van de Amerikaanse dollar ten opzichte van een mandje van belangrijke en minder belangrijke valuta.

Naast winstnemingen verzwakt de Amerikaanse dollar doordat beleggers de ontwikkelingen in de oorlog met Iran en de grote kans op een nieuwe ronde onderhandelingen tussen de Verenigde Staten en Iran in Pakistan, gericht op het beëindigen van het aanhoudende conflict in het Midden-Oosten, beoordelen.

Amerikaanse rentetarieven

Volgens de CME FedWatch-tool gaan de markten er momenteel van uit dat de Amerikaanse rente tijdens de vergadering in april met 96% gelijk blijft, terwijl de kans op een renteverhoging van 25 basispunten op 4% ligt.

Om deze verwachtingen bij te stellen, houden beleggers de verdere economische cijfers uit de Verenigde Staten nauwlettend in de gaten, evenals de commentaren van functionarissen van de Federal Reserve.

Jerome Powell

Om 15:30 GMT begint een evenement georganiseerd door Harvard University in Massachusetts, waaraan voorzitter Jerome Powell van de Federal Reserve zal deelnemen. Er worden vragen uit het publiek verwacht.

Zilveren vooruitzicht

Wij van Economies.com verwachten dat als Powells opmerkingen minder oorlogszuchtig uitvallen dan de markt verwacht, de Amerikaanse dollar verder zal dalen, wat zal leiden tot verdere prijsstijgingen van edelmetalen, waaronder goud en zilver.